韵达股份几乎成兴证基金的独门股。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

多家快递公司一季度业绩明显改善

根据邮政局的数据,2023年1-3月累计,规模以上快递业务量为268.9亿件,同比增长11.0%,日均业务量3亿件;实现快递业务收入2589.6亿元,同比增长8.2%;快递业务单价9.6元,同比下降2.5%。

快递业务量价表现偏弱,主要原因是消费需求端恢复进度较慢。

值得注意的是,3月份,规模以上快递业务量为104.8亿件,同比增长22.7%,日均业务量3.4亿件;实现快递收入972.4亿元,同比增长18.8%;快递业务单价9.3元,同比下降3.2%,业务量有明显增长。

2023年1-3月,圆通、韵达、申通、顺丰业务量市场份额分别为16.6%、14.2%、12.5%、10.7%,分别较2022年市场份额提升了0.8个百分点、-1.7个百分点、0.8个百分点和0.7个百分点。

四家快递公司的市场份额合计达54%,较2022年合计市场份额提升0.5个百分点,头部效应已经比较明显。

此前,快递行业一直处于较为惨烈的价格战,目的是为了抢占更多的市场份额,这也使快递巨头的利润比较难看。

而在行业竞争态势放缓后,在供需两端也出现相对积极的消息。

从需求端看,随着经济的逐步修复和消费的逐步复苏,快递行业有望回暖,3月份的数据回暖和“五一”假期的火爆或许就是经济和消费活动开始恢复。

从供给端看,得益于前期价格战积累下的规模效应、油价逐步下行及上市公司费用控制,快递公司的成本可能进一步优化,从而提高利润。

而在今年一季度,顺丰控股创收610.5亿,同比下滑3%,但归母净利润达17.2亿,同比增长68.3%,降本增效的效果明显。

申通快递表现也相当不错,今年一季度创收87.4亿,同比增长22.25%,归母净利润1.33亿,同比增长25%。圆通速递增速稍有逊色,营收同比增长9.2%,归母净利润同比增长4.1%。

机构非常关注快递行业的机会

事实上,机构早已重点关注到四家快递公司的机会。

从机构调研情况看,韵达股份公告显示,4月25日107家机构共163位投资者参加了电话会议,包含了国内头部券商、花旗、高盛等海外投行和高毅、高瓴等基金。

韵达股份非常乐观地估计,2023年快递业务量可能实现两位数增长。主要逻辑是,在电商平台多元化大背景下,增量包裹将加速释放;直播带货等新兴电商模式的兴起;“快递进村工程”持续推进,农村人口线上购物频次将持续上升;人均包裹量还有很大提升空间。

4月26日圆通速递的调研会议同样吸引了200余家投资和研究机构参加;4月27日,中欧、朱雀、景林等机构共37人实地调研了顺丰控股,这基本表明机构的关注度很高。

根据一季报显示,一些机构早已重仓4只快递股。

顺丰控股今年一季度前十大流通股东中有重阳投资、挪威中央银行和社保基金。

(来源:Choice数据)

而在公募基金中,重仓顺丰控股的有交银施罗德基金的6只基金、富国基金的于洋和景顺长城的杨锐文。

(来源:Choice数据)

而在申通快递,今年一季度由冯柳管理的高毅邻山1号新进前十大流通股东,持股市值约3.1亿。

(来源:Choice数据)

而冯柳的同事,邓晓峰则选择重仓圆通速递,持股市值大约达7.6亿元。

(来源:Choice数据)

与邓晓峰“所见略同”的还有易方达的老将冯波、同样重仓了顺丰控股的于洋和嘉实基金的肖觅。

(来源:Choice数据)

而更有意思的是,在韵达股份的公募基金持股名单中,兴证全球基金6只最有名的基金全部上榜,合计持股市值约为25.1亿,使韵达股份几乎成为了兴证基金的独门股。

(来源:Choice数据)

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